11月8日上方网消息，今年国内游戏企业跨境并购热闹非凡，腾讯前脚用86亿美元(约合人民币566亿元)收购了芬兰手游 巨头Supercell 84.3%股份，世纪游轮后脚就斥资305亿元收购以色列游戏公司Alpha。此外，希望通过跨境并购寻找新业绩增长点的公司不在少数，将游戏行业的跨境并购推向新的高潮。

游戏公司频频的跨境并购，与之前游戏行业兴起的一波并购潮颇有相似，只是今年的并购目标从国内转向了国外。在这转变的背后，却是国内游戏市场趋于饱和、并购业绩承诺屡不达标的局面。

对此业内人士表示，目前跨境并购是国内游戏企业向市场发出的信号，更多表达的是对海外市场“跑马圈地”的决心。但海外并购这种模式是否真能成为业绩新增长点，整个行业内部也没有一个明确的路线图，更多的是看并购标是否具有良好业绩。

跨境并购推动股价大涨

资本向来喜爱对重组并购题材热炒，特别是跨境并购。今年国内游戏行业确实流行跨境并购，从公司股价的表现看，资本市场对此类并购题材也青睐有加。这不禁让人想起两三年前的那波并购潮。就在2013~2014年间，国内游戏行业也曾兴起过并购潮，只不过并购目标是在国内。但从并购后的一系列数据看，彼时的并购效果并不理想，这也成为游戏公司外延拓展的原因之一。

上方网小编发现，以整个游戏行业中占比最大的手游为例，2013年是手游爆发的元年，2014年是手游扩张的一年。但从当年国内并购的案例看，许多公司在完成并购后并没能实现当初向投资者许下的业绩承诺，自然股价也就随之下跌。

进军海外市场跑马圈地

根据游戏工委发布的游戏产业报告显示，中国游戏用户数量增长率连续5年下降。2010年中国游戏用户增长率达到历史峰值71.1%，之后逐步下降。2014年和2015年，国内游戏用户数量增长率不足5%。从这一点来看，2013年~2015年游戏行业掀起的国内并购潮，也是迫于市场逐步饱和压力下的转型需要。从目前国内游戏市场看，市场趋于饱和迫使国内游戏厂商必须拓宽新的行业和市场，寻找新的业绩增长点。从具体类目来说，国内端游和页游受手游冲击严重，前两类游戏公司都在向手游逐步转型。今年非常火爆的游戏直播、电子竞技等，其实也是因端游、页游和手游这三个传统游戏项目市场达到饱和后，催生的新兴项目。而从市场来说，国内游戏市场饱和，厂商自然会将目光聚焦到海外市场。

对于其他中小型游戏公司来说，要么抱团取暖，要么通过跨境并购等进行资源整合。跨境并购对他们来说，意义更多在于向市场发出信号，我们(指公司)在海外市场占有多少份额，向市场和资本界证明自己有能力在海外市场进行跑马圈地，提高自己面对大型公司并购时的议价能力。

因为国内游戏市场的大局已定，中小型游戏公司在国内很难再有超越性发展。但受限于游戏行业的政策、文化等的不同，国内游戏公司跨境并购后是否能赢得好的业绩增长，现在整个行业内部也没有明显的路线图，更多是看并购标的是否具有良好业绩。例如海外游戏用户更倾向于博彩等项目，国内游戏公司就不能拿中国用户喜欢的武侠类往上套。

国内游戏行业处转型阶段

实际上，这样的迹象都意味着国内游戏行业正在经历由于内生式增长不够，通过外延式并购提升业绩的转型阶段。那么对于关注企业跨境并购的投资者及资本来说，目前全球游戏市场处于何种发展态势和阶段，就显得尤为重要。

Newzoo公司预测，今年底，全球游戏市场收入将达到996亿美元。未来三年，全球游戏市场仍将以6.6%的年平均复合增长率发展，至2019年时，全球游戏市场总体收入有望达到1186亿美元。

业绩承诺是跨境并购的隐忧

而上方网小编也曾注意到，对那些参与游戏行业跨境并购的A股上市公司来说，并购后能否达到理想效果也是一个未知数，在高额的商誉背后存在着商誉减值风险，若并购不达预期业绩，商誉减值可能成为上市公司业绩的“雷区”。